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白卡紙過剩趨勢進一步明確

　　重慶玖龍開始出紙,白卡過剩拉開帷幕。
　　近期國內紙漿價格企穩,前期市場關于木漿社會庫存水平的分歧較大導致供需博弈較焦灼,但由于過去兩周各地買家通過減少采購來抵制提價,部分地區實際成交價格處于陰跌狀態,這使市場傾向判斷庫存水平整體偏高,提高了經銷商出貨意愿,本周針葉漿報價4,650元/噸,闊葉漿報價4,675元/噸,均較上周下跌0.5%。
　　玖龍紙業位于重慶的33號紙機已開始出紙,產能為50萬噸,目前產品主要為灰底白板紙,加上7月份投產的天津玖龍55萬噸項目,玖龍紙業年內新增白卡產能105萬噸。加上太陽紙業與IP合資建設年產40萬噸(實際為55萬噸)的26號生產線于9月18日開始試機投產,國內白卡產能過剩的帷幕已經拉開。我們測算2012~2014年白卡/白紙板理論開工率將于今年開始告別往年高位,由上年的98%下降到95%,2013年急速墜落至83%,2014年進一步下降到81%,我們重申白卡過剩正在加劇,結合漿價下跌預期,未來白卡價格仍將下跌。本周與上周持平,報6,108元/噸,較上年同期下跌8.5%。